IPCA para 2018 permanece em 3,95%, afirma Focus

Já a projeção do Focus para Selic no fim de 2018 segue em 6,75% ao ano

Os economistas do mercado financeiro mantiveram suas projeções para o IPCA - o índice oficial de preços - para 2018 e 2019. O Relatório de Mercado Focus divulgado na manhã desta segunda-feira, 22, pelo Banco Central (BC), mostra que a mediana para o IPCA este ano seguiu em 3,95%. Há um mês, estava em 3,96% Já a projeção para o índice de 2019 permaneceu em 4,25%, mesmo porcentual visto quatro semanas atrás.

Na prática, as projeções de mercado agora divulgadas no Focus indicam que a expectativa é de que a inflação em 2018 fique dentro da meta, de 4,5%, com margem de tolerância de 1,5 ponto porcentual (índice de 3,0% a 6,0%). Para 2019, a meta é de 4,25%, com margem de 1,5 ponto (de 2,75% a 5,75%). 

O Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) divulgou no dia 10 de janeiro o IPCA de dezembro e de 2017. A inflação ficou em 0,44% no mês passado e em 2,95% no acumulado do ano. 

Em dezembro, o Banco Central atualizou, por meio do Relatório Trimestral de Inflação (RTI), suas projeções para o IPCA: 4,2% em 2018, 4,2% em 2019 e 4,1% em 2020. Estes cálculos do BC levam em conta câmbio e juros variáveis, conforme as projeções do Focus. 

Entre as instituições que mais se aproximam do resultado efetivo do IPCA no médio prazo, denominadas Top 5, a mediana das projeções para 2018 no Focus seguiu em 3,80%. Para 2019, a estimativa do Top 5 permaneceu em 4,00%. Quatro semanas atrás, as expectativas eram de 3,72% e 4,25%, respectivamente. 

Já a inflação suavizada para os próximos 12 meses foi de 3,98% para 4,00% de uma semana para outra - há um mês, estava em 3,86%

Entre os índices mensais mais próximos, a estimativa para janeiro de 2018 foi de 0,37% para 0,39%. Um mês antes, estava em 0,42%. No caso de fevereiro, a projeção foi de 0,43% para 0,44%, ante 0,43% quatro semanas antes.

No RTI, o BC também atualizou suas projeções de inflação de curto prazo: +0,53% em janeiro e +0,47% em fevereiro.

Preços administrados

O Relatório de Mercado Focus indicou redução na projeção para os preços administrados em 2018. A mediana das previsões do mercado financeiro para o indicador foi de alta de 4,90% para avanço de 4,80%. Para 2019, a mediana foi de 4,25% para 4,45%. Há um mês, o mercado projetava aumento de 4,90% para os preços administrados em 2018 e elevação de 4,25% em 2019.

As projeções atuais do BC para os preços administrados indicam elevações de 4,9% em 2018, 4,3% em 2019 e 4,2% em 2020. Estes porcentuais foram atualizados no Relatório Trimestral de Inflação, divulgado em dezembro.

Outros índices

O Focus também mostrou que a mediana das projeções do IGP-DI de 2018 foi de 4,45% para 4,50%. Há um mês, estava em 4,44%. No caso de 2019, o IGP-DI projetado seguiu em 4,28% Há um mês, estava no mês patamar. 

Calculados pela Fundação Getúlio Vargas (FGV), os Índices Gerais de Preços (IGPs) são bastante afetados pelo desempenho do dólar e pelos produtos de atacado, em especial os agrícolas. 

Outro índice, o IGP-M, que é referência para o reajuste dos contratos de aluguel, foi de 4,44 % para 4,50% nas projeções dos analistas para 2018. Quatro levantamentos antes, estava em 4,37% Para 2019, a projeção permaneceu em 4,30%, mesmo porcentual de quatro semanas atrás. 

Já a mediana das previsões para o IPC-Fipe de 2018 seguiu em 4,23% no Focus. Um mês antes, a mediana das projeções do mercado para o IPC era de 4,35%. No caso de 2019, a projeção seguiu em 4,10%, ante 4,35% de um mês antes.

Taxa Selic

Em meio às indicações do Banco Central (BC) de que pode continuar o processo de corte de juros em fevereiro, os economistas do mercado financeiro mantiveram suas projeções para a Selic para o fim de 2018. O Relatório de Mercado Focus trouxe nesta segunda-feira, 22, que a mediana das previsões para a Selic este ano seguiu em 6,75% ao ano. Há um mês, estava no mesmo patamar. A Selic está atualmente em 7,00% ao ano. 

Em dezembro, o Banco Central reforçou, por meio do Relatório Trimestral de Inflação (RTI), a indicação de que pode reduzir a Selic em mais 0,25 ponto porcentual em fevereiro, de 7,00% para 6,75% ao ano. Ao mesmo tempo, a instituição afirmou que sua decisão dependerá da evolução da atividade, dos riscos para o cenário - como o ligado ao andamento das reformas -, das avaliações sobre o estágio do ciclo monetário e das projeções para os índices de preços. 

Na semana passada, em entrevista ao Broadcast, serviço de notícias em tempo real do Grupo Estado, o presidente do Banco Central, Ilan Goldfajn, afirmou que a mensagem de política monetária de dezembro continua válida. Segundo ele, em fevereiro o BC vai observar os números disponíveis para decidir sobre a Selic. 

No Focus agora divulgado, a projeção para a Selic em 2019 seguiu em 8,00% ao ano. Há um mês, estava no mesmo nível. Já a Selic média de 2018 permaneceu em 6,75% ao ano, mesmo porcentual visto quatro semanas atrás. A taxa básica média de 2019 foi de 7,88% para 7,89%, ante 8,00% quatro semanas atrás. 

Para o grupo dos analistas consultados que mais acertam as projeções (Top 5) de médio prazo, a taxa básica terminará 2018 em 6,63% ao ano (porcentual que indica divisão entre 6,50% e 6,75%), ante os 6,50% de uma semana e um mês antes. No caso de 2019, a projeção do Top 5 para a Selic foi de 8,00% para 8,50%, ante 7,25% de quatro semanas antes.